10月28日，A股市集迎来历史性时刻——上证指数盘中打破4000点整数关隘，这是自2015年8月19日以来，沪指时隔十年重回4000点之上。

　　转头历史，2015年6月A股履历剧烈扶植后，沪指恒久犹豫在3000点近邻。2024年9月24日，战略组合拳推动市集启动牛市，上证指数从2800点近邻起步，历经一年多时辰实现“多级跳”：2025年6月接近3500点，8月靠拢3900点，10月9日打破3900点续创十年新高。这次更是打破4000点，标记着A股市集开启新一轮行情。

　　跟着指数攀升，A股总市值也“水长船高”。A股总市值从一年前的约68万亿元，猛增至本年8月的100万亿元，截止10月24日已达106.6万亿元，这意味着A股总市值在一年内飙涨了38.6万亿元。其中，以科技、新动力为代表的新兴产业孝顺主要涨幅，宁德期间、比亚迪、寒武纪等龙头股屡次刷新历史高点。

　　成交量和成交额也抓续活跃。在“924行情”启动前，A股日均成交额在很长一段时辰内不及8000亿元，而战略落地后，市集日成交额一度攀升至3.48万亿元，本年8月13日至10月15日，A股成交额更是赓续40个往复日超2万亿元，续创历史记录，期间共有4次单日成交额打破3万亿元市集活跃度大幅擢升。

　　对此，闻明经济学家宋清辉向21财经·南财快讯记者暗意，A股时隔十年再次打破4000点，具有进击的里程碑敬爱。今天这一打破标明市集对中国经济的异日和本钱市集改良的恶果抱有极强的信心；此举亦是A股干预新一轮“牛市”的有劲佐证；此外，这一打破故意于劝诱更多场外资金，特别是恒久资金、外资和待业金等干预市集。

　　机构：行情仅行至中段

　　面对近期市集变化，宋清辉向强调，本轮行情与2015年不同。2015年，A股市集的驱动逻辑是“杠杆牛”，主要由场外配资、融资融券范围的快速扩展推动，往日市集情谊狂热，估值泡沫化严重。而面前的驱动逻辑主如果“硬科技驱动”，举座估值更为感性，同期结构性分化昭彰。

　　华安证券指出，面前良性扶植接近尾声，历史复盘数据知道，成长景气周期行情中，由估值驱动切换至功绩驱动经由中的扶植时辰芜俚较短，而面前良性扶植期已干预后半程或尾声。十一月初有望成为考证行情是否干预新一轮即功绩撑抓行情的机会。

　　中信证券相同以为，面前，活跃趋势性资金的减仓已基本完成，市集的成交和换手曾经经回到感性水平。这些意味着投资者近期芜俚磋磨的立场切换实质上曾经基本收尾，而不是运转。市集省略率再行回到功绩驱动的结构市特征。

　　华西证券则判断，本轮行情仅行至中段。一方面，面前A股盈利处于周期磨底阶段，供给侧“反内卷”与需求侧“扩内需”的责任同期鼓动，有望提高盈利改善的可料思性；另一方面，面前科技行业的景气预期在缓缓强化，“科技叙事”逻辑将开放权利财富估值的上行空间。

　　后市警惕市集立场变化

　　关于后续走势，宋清辉暗意，A股在打破4000点后，短期内，市集可能濒临工夫性轰动或短期扶植。毕竟4000点手脚一个进击的情怀关隘，部分前期赢利资金可能选定已毕，从而导致短期波动加大。但从中恒久来看，A股异日走势则取决于“硬科技”能否转折为抓续的盈利增长。如果新一轮科技产业周期能够一直抓续下去，A股很有但愿干预一个更恒久的“健康牛”通说念。

　　信达证券请示，面前单日换手率缩减到8月底高点的1/2控制，缩量幅度曾经经接近历史中牛市轰动期平均水平。但牛市轰动期之后立场也容易发生变化。牛市中轰动之后，大小盘立场有很大的概率会变化，成长价值立场转折概率莫得明确的规定，即使成长价值立场不变，领涨板块通常也会出现些变化。

　　华金证券则以为，扶植收尾后科技和周期可能相对占优。一是复盘历史开云体育(中国)官方网站，牛市中的高位小幅扶植收尾后一个月内，产业趋势朝上的行业知道相对占优。二是面前来看，以东说念主工智能为代表的科技和加价联系的有色金属、化工等周期行业产业趋势短期省略率抓续朝上。